2022년 1분기(1Q22) 골프존(215000) 실적 결과 관련 주식 경제전문가 리포트 모아보기

2022년 1분기(1Q22) 골프존(215000) 실적 결과 관련 주식 경제전문가 리포트 모아보기

2021년 2분기 실적 발표에 앞서 골프존에 대한 생각 정리와 실적 프리뷰를 진행해봅니다. 지난번 골프존 기업분석에서 꼽은 투자포인트는 다음과 같다. 1. 모니터 골프장 업종 1위이고, 마진이 높으며 탄탄한 사업모델로 영업할수록 현금이 쌓이는 구조이며 SW 기반이므로 대크기의 설비투자가 필요 없습니다.. 투자포인트를 정리했던 0523 이후로 주가는 약 37.6 상승하여 글을 쓰는 시점에 155,500원입니다. 많이 올랐다고는 하지만 FW PER 13.94배 정도이며 올해 실적 추정치가 워낙 좋아서 부담스러운 가격대는 아니나 짧은 시간에 급하게 오른 점이 신경 쓰인다.

골프존 재무분석

실적 다음으로 골프존 실적 추이를 살펴보면, 매출액은 지속적으로 증가하여 2024년에는 약 6,800억 원 수준까지 전망되고 있습니다. 이와 함께 영업이득 또한 2021년 1,000억 원을 돌파하면서 2022년2024년 평균 영업이득 전망치는 약 1,757억 원으로 집계되고 있습니다. 당기순이득 또한 비슷하게 순항할 것으로 보입니다. 사실 골프라는 것이 직장인이라면 허세를 동반한 스포츠이자 직원간 소통의 창구이기도 하면서, 접대용 성격까지 가진 스포츠입니다.

골프에 한 번 빠지면 지속해서 지인들과 교류하면서 매몰되는 특징이 있기 때문에, 골프존 입장에서는 락인 효과를 확고히 하는 것이 경쟁력이 될 터인데, 골프존은 자사앱을 통해 수치화된 실력 정보 제공 기능까지 제공하고 있어 락인 효과를 충분히 살릴 수 있을 것으로 기대합니다.

루트로닉 Valuation

루트로닉의 최근 4분기 기준TTM PER은 11.93입니다. 시장과 비슷한 수준으로 거래되고 있는 것으로 보이네요. 향후 성장성에 비해서는 과하지 않은 밸류에이션이라고 말씀드릴 수 있겠습니다. 올해 기준 ROE가 30가 넘어가는 기업인데도 불구하고 2017년부터 2020년까지 4년간 적자를 냈던 것이 기업의 밸류확장을 막는 요인이라고 보이네요. 물론 ROE 30 수준을 지속해서 유지하지는 못하겠지만 매출원가에 대한 부담이 적은 기업이므로 매출만 꾸준하다면 주가의 방향도 우상향 할 것으로 생각됩니다.

루트로닉은 PBR밴드상으로는 저렴하다고 말씀드리기는 어려워보이는데요. ROE가 20 이상으로만 유지된다고 하더라도 저렴한 밸류로 거래될 가능성은 희박할 것으로 생각되네요. 기업에 대한 확신이 있다면 적절한 가격에 배팅해보는 것도 나쁘지 않은 선택이라고 할 수 있을 것입니다.

루트로닉 기업개요

루트로닉은 레이저의료기기사업 등을 영위할 목적으로 1997년 7월에 설립되었으며 동사의 주식은 2006년 7월 4일 자로 상장되어 코스닥시장에서 거래 가격 개시되었습니다. 종속회사를 통해 미국, 일본, 중국, 유럽에 레이저 의료기기를 비롯한 각종 광학병원용품 판매 등의 일을 영위하고 있으며 에스테틱 레이저 병원용품 국내 1위 시장점유율 20 이상 기업입니다. 북미유럽 등 해외 수출비중이 높습니다.

자기자본이익률ROE

자기자본이익률ROE을 살펴보겠습니다. 자기자본이익률ROE은 주주 관점에서 기업에 투자된 자본을 사용하여 1년간 이익을 어느 정도 올리고 있는가를 나타내는 일반적인 수익성 지표로 경영효율성을 확인할 수 있습니다. ROE 수치가 높은 종목일수록 주식투자자의 투자수익률을 높여준다고 볼 수 있습니다. 세계적인 유명 기업들은 거의 대부분 높은 ROE를 가진 것으로 알려져 있습니다. 당기순이득 평균 자기자본 x 100로 계산할 수 있습니다.

현재 주가레벨은 괜찮을까?

급하게 많이 올랐다고는 하나 업황이 워낙 좋아서 FW PER이 1214배 수준으로 가격 부담은 없습니다.. 하지만 계속 너무 급하게 오른게 아닌가 안절부절한 마음은 있습니다. 주가가 급하게 오른 06210706 기간의 투자자별 순매수를 보시면 개인만 144억 순매수했다. 특히나 0702, 0705, 0706 이렇게 3 거래일만 보시면 개인이 주가를 8 이상 들어 올린 것으로 나오는데 경험이 많지 않은 입장에서 이 주가가 유지될까 불안하기도 합니다.

2분기에 골프 테마가 시장의 주목을 받았고 그 안에서 골프존의 주가는 굉장히 좋았다. 주가를 뒷받침해줄 실적도 좋을 것으로 예상되어 현재 가격에 대한 부담은 없지만 급하게 오른 점과 최근 매수주체가 개인 뿐인 것은 걱정 요소입니다. 생각해본 결과 실적을 믿고 투자포인트가 지속적인 한 주가가 빠지면 오히려 모아갈 것으로 방향을 정했으며 실적발표 이후 리뷰해보는 자료를 남기겠다.

자주 묻는 질문