이커머스 양대산맥 쿠팡과 네이버의 22년 실적발표와 SSG, 그리고 내 생각

이커머스 양대산맥 쿠팡과 네이버의 22년 실적발표와 SSG, 그리고 내 생각

네이버, 커머스 판매 수익 47콘텐츠 판매 수익 41 성장 가정 카카오, 광고커머스 사업 판매 수익 회복 더뎌 카카오 주가 2년 새 70 하락 AI에 명운 달려 네이버와 50,700원 850 1.71가 올해 상반기 실적에서 희비가 엇갈릴 전망입니다. 네이버의 2분기 영업이익은 지난 1분기에 이어 두 자릿수 성장이 예상됐지만, 카카오는 큰 폭의 하락이 예고되고 있습니다. 올 하반기에는 두 회사가 새롭게 공개하는 생성형 인공지능AI 서비스 결과에 따라 중장기 실적은 물론 주가 흐름도 달라질 것으로 보입니다.

네이버, 커머스콘텐츠 매출로 검색광고 부진 상쇄 11일 업계에 따르면, 네이버는 다음달 처음 주에 올 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 증권가는 네이버의 2분기 실적이 선방할 것으로 보고 있습니다.

주가 시세

네이버 주가는 현재 약 27만 3천원에 거래되고 있고 최근의 주식 시장의 불황과 함께 특히 금리 인상 등의 여파로 가장 큰 여파를 받고 있는 기술주의 주가 하락의 중심에서 지속해서 주가가 크게 떨어지고 있는 상황입니다. 지난 2021년 7월에는 46만원까지 주가가 오르면서 지속해서 고점을 경신했는데 지금은 고점 대비 41 이상 하락한 주식 가격이고 PBR도 1.74배 수준으로 떨어져 있습니다.

장기하락 정말 이유

스톡옵션과 스톡그랜트 네이버는 2019년 IT인력을 붙잡기 위해 연봉인상뿐만 아니라 스톡옵션을 도입하였고, 2021년에는 스톡그랜트를 도입하여 직원보상을 하게 됩니다. 스톡대안은 임직원에게 자기 기업 주식을 일정 기간 내, 일정한 가격으로 매수할 수 있는 권리를 부여하는 제도로 임직원의 근로 의욕을 고취하고자 도입합니다. 이 권리를 가진 직원은 회사에게 행사가격을 납부하면 회사는 자사주를 직원에게 부여합니다.

그리고 스톡그랜트는 직접 기업 주식을 무상으로 지급하며, 지급받은 주식은 의무 보유 기간 없이 바로 매도해서 현금화할 수 있습니다. 다음표는 네이버의 스톡옵션 공시를 정리한 표입니다.

네이버 차트분석

네이버 차트는 거래량을 봐도 힘이 없습니다. 여기가 바닥이고 앞으로의 기대감이 있다면야 바닥에서는 거래가 어느 정도 터져줘야 상승 탄력을 받을 수 있었으나 지금까지도 그런 모습이 보이지 않고 있군요. 하지만 모든 장단기 이평선들이 모여 있고 장기간 하락을 하여 위로는 저항이 크지 않습니다. 상승으로 방향을 잡는다면 쉽게 오를 수 있는 모습은 다. 갖춰져 있습니다.

네이버 실적과 차트

첫 번째로 네이버 실적에서 하락의 원인을 찾아보겠습니다. 다음 차트와 실적 정리표를 보고 주가의 상관관계를 한번 비교해 보겠습니다. 네이버는 21년 7월 26일 465,000원을 찍고 난 후 최저점 155,000원까지 지속해서 하락을 합니다. 분기 실적 표를 보십시오. 21년 3분기 1조 7,273억의 매출을 기록한 후 조금씩 오르고 있습니다. 영업이익, 조절 EBITDA 등은 이익성장은 없으나 흑자상황을 유지하고 있고요, 다만 당기순이익은 점점 내려가고 있는 것이 문제로 보입니다.

하지만 네이버가 무슨 적자를 기록한 것도 아니고, 삼성전자처럼 영업이익이 90 이상 내려간 것도 아닌데, 주가가 반토막 이상이 난 것은 실적으로 설명이 안된다는 겁니다.

새로운 기대감

네이버는 23년 1분기 긍정적이지 않은 전망을 뒤집고 깜짝 실적을 기록합니다. 1분기 실적공지 이후 현재 시장에서는 네이버 바닥론과 새로운 성장 기대감에 대한 규정이 피어나고 있는 상황입니다.

네이버는 지난해 약 2조 원을 들여 적자 기업인 포시마크를 인수하였습니다. C2C 사업의 성장 잠재력에 대한 확신을 갖고 북미 1위 패션 C2C 플랫폼 포시마크에 과감히 베팅했죠. 당시에는 적자 기업이었으나, 이번 1분기 EBITDA 흑자를 달성하며, 앞으로의 성장성에 기대를 하게 되었습니다.

주가 전망

네이버의 주가를 전망하는 증권사의 평균 목표주가는 45만원 수준으로 대부분의 증권사에서 네이버의 주가가 다시 회복될 것이라는 전망을 내비치고 있습니다. 증권사들의 목표주가가 여전히 높은 위치를 가리키고 있는 배경으로는 웹툰을 중심으로 한 신사업의 세계적인 진출에 에 관하여 좋은 평가를 하고 있기 때문인 것으로 확인할 수 있습니다. 웹툰 이외에도 라인의 자회사인 라인 넥스트의 NFT 거래소 플랫폼에도 주목할 요구된다고 평가하고 있습니다.

네이버는 그 동안 코로나 19로 오히려 수혜를 입었기 때문에 코로나 19로 인해 긴 시간 지속되었던 거리두기, 자택근무 등이 끝나가면서 지금까지의 매출을 계속 이어나갈 수 있을지에 에 관하여 확신할 수 없는 상황이라고 생각합니다.

자주 묻는 질문